產(chǎn)業(yè)鏈迎來市場繁榮與技術(shù)創(chuàng)新雙驅(qū)動——汽車零部件上市公司2023年財報解讀

國際客車展獲悉：

又是一年財報時。

2023年，受到國內(nèi)新車銷量上漲的拉動，以及“以舊換新”與各地消費激勵政策刺激向上游傳導(dǎo)作用，給零部件行業(yè)帶來不小的利好。

也正因如此，汽車零部件上市公司整體在2023年財報中呈現(xiàn)出穩(wěn)健增長的態(tài)勢。同時，隨著全球汽車市場逐步復(fù)蘇，不少供應(yīng)商迎來業(yè)績的積極變化。

從總體財務(wù)數(shù)據(jù)來看，2023年大部分汽車零部件上市公司的營收和凈利均實現(xiàn)了同比增長。根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)整理，截至今年4月22日，在A股已披露2023年年報的113家汽車零部件上市公司中，89家實現(xiàn)凈利同比增長(不含減虧)，占比近8成。這得益于全球汽車產(chǎn)量的恢復(fù)和消費者對汽車需求的持續(xù)增長。同時，企業(yè)也通過技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級，提高了產(chǎn)品的附加值和市場競爭力，進一步拉動業(yè)績提升。

不過，汽車零部件行業(yè)在去年一年中也面臨眾多外部挑戰(zhàn)，如原材料價格波動、整車降價壓力傳導(dǎo)、海外貿(mào)易壁壘、市場競爭加劇等。數(shù)據(jù)顯示，在上述113家上市公司中，有9家去年出現(xiàn)虧損。它們主要集中在傳統(tǒng)汽車零部件領(lǐng)域，受到市場需求萎縮、行業(yè)競爭激烈以及規(guī)模效應(yīng)未形成等多重因素影響。

值得一提的是，一些擁有核心技術(shù)和優(yōu)勢地位的汽車零部件上市公司表現(xiàn)尤為突出。此外，隨著智能汽車市場崛起，專注智能化零部件的企業(yè)也迎來發(fā)展機遇。面對全球經(jīng)濟的復(fù)雜多變和市場競爭的日益激烈，企業(yè)還需加大創(chuàng)新力度，緊跟市場需求與產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，以應(yīng)對未來的挑戰(zhàn)。

發(fā)動機領(lǐng)域

轉(zhuǎn)型升級不敢懈怠

2023年，我國商用車產(chǎn)銷累計完成403.7萬輛和403.1萬輛，產(chǎn)銷規(guī)模重回400萬輛水平。受國內(nèi)經(jīng)濟逐步復(fù)蘇、出口市場表現(xiàn)亮眼等多重利好推動，去年重卡銷量為91.1萬輛，同比增長36%;輕卡銷量為189.5萬輛，同比增長17.1%。其中，受天然氣價格回落影響，天然氣重卡經(jīng)濟性優(yōu)勢得以凸顯，銷量增長明顯。

發(fā)動機行業(yè)受整車拉動明顯，去年也呈現(xiàn)出較好的增長勢頭。2023年，國內(nèi)商用車用多缸柴油機累計銷售204.85萬臺，實現(xiàn)同比增長22.66%。

部分發(fā)動機企業(yè)迎來業(yè)績的豐收。例如，濰柴動力2023年營收約2139.58億元，同比增長22.15%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(以下簡稱“凈利”)約90.13億元，同比增長83.77%。2023年，云內(nèi)動力實現(xiàn)營收53.14億元，同比增長11.79%，凈虧損12.55億元，虧損同比減少5.08%;報告期內(nèi)，累計銷售各型發(fā)動機37.32萬臺，同比增長12.72%。

雖然2023年發(fā)動機整體產(chǎn)銷量較上一年呈現(xiàn)一定程度的回升態(tài)勢，但傳統(tǒng)內(nèi)燃機行業(yè)仍處于低位水平。一方面，國內(nèi)新能源汽車銷量持續(xù)增長，市場滲透率不斷提高，在一定程度上擠占了傳統(tǒng)燃油車的份額;另一方面，各大車企為搶占汽車消費市場展開多輪“價格戰(zhàn)”，進一步擠壓汽車部件供應(yīng)商的利潤空間，導(dǎo)致商用車發(fā)動機市場競爭、技術(shù)競爭、成本競爭日益激烈，使得2023年部分發(fā)動機企業(yè)業(yè)績欠佳。

動力新科2023年實現(xiàn)營收86.81億元，同比下降12.57%;虧損24.63億元，上年同期虧損16.11億元。全柴動力2023年年度報告顯示，公司營業(yè)收入48.19億元，同比下降2.37%;凈利9722.1萬元，同比下降6.04%。東安動力2023年營業(yè)收入約54.04億元，同比減少6.29%;凈利約406萬元，同比減少96.26%。

面對新的市場環(huán)境，發(fā)動機企業(yè)也在積極尋求變革與創(chuàng)新發(fā)展，以適應(yīng)整車市場的發(fā)展趨勢。它們紛紛加大在技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新上的投入，推出更加環(huán)保、高效的發(fā)動機產(chǎn)品，以滿足市場對新能源汽車的需求;同時，進一步探索與整車企業(yè)的合作模式，實現(xiàn)資源共享和技術(shù)互補。

此外，發(fā)動機企業(yè)也選擇了加速布局新能源動力產(chǎn)品。例如，云內(nèi)動力以“雙碳”目標為指引，加快構(gòu)建完善傳統(tǒng)動力與新能源動力并駕齊驅(qū)的產(chǎn)品戰(zhàn)略布局，持續(xù)加大混動、增程式、氫燃料電池等新能源產(chǎn)品的開發(fā)推廣，努力實現(xiàn)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型新突破。全柴動力啟動混動專用變速器(DHT)、增程器和清潔能源燃料發(fā)動機等項目，開發(fā)進展順利。濰柴動力依托國家燃料電池技術(shù)創(chuàng)新中心，積極參與推進“氫進萬家”科技示范工程，推動氫能全產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)化落地。

面對市場的挑戰(zhàn)和機遇，發(fā)動機企業(yè)需要保持戰(zhàn)略定力，緊跟市場需求和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，提升產(chǎn)品競爭力，同時也關(guān)注成本控制和盈利能力，以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

電池領(lǐng)域

增收與成本壓力同在

受益于新能源汽車銷量不斷增長，2023年動力電池市場規(guī)模持續(xù)擴大，同比增長顯著。中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2023年我國動力電池累計裝車量達387.7GWh，同比增長31.6%。此外，2023年我國動力電池累計出口量為127.4GWh，同比增長87.1%。從動力電池裝車量排名來看，2023年寧德時代以43.11%的市占率排名第一，比亞迪、中創(chuàng)新航、億緯鋰能和國軒高科分別位列第2至第5名。

不少動力電池企業(yè)都迎來業(yè)績增長。寧德時代披露的2023年年報顯示，去年公司實現(xiàn)營收4009.17億元，同比增長22.01%;凈利為441.21億元，同比增長43.58%。2023年，國軒高科實現(xiàn)營收316.1億元，同比增長37.11%;凈利為9.39億元，同比增長201.3%。億緯鋰能2023年營收為487.84億元，同比增長34.38%;凈利為40.5億元，同比增長15.42%，業(yè)績創(chuàng)新高。

不過，當前整車終端市場的“價格戰(zhàn)”還在繼續(xù)，車企降本的壓力也在向動力電池企業(yè)轉(zhuǎn)移，電池價格持續(xù)走低，行業(yè)競爭加劇。這些都對動力電池企業(yè)的營收和盈利水平形成挑戰(zhàn)。比如，中創(chuàng)新航去年就出現(xiàn)增收不增利的情況，2023年營收約270.06億元，同比增長32.5%;凈利為2.9億元，同比下滑57%。欣旺達2023年則出現(xiàn)上市以來營收首次下滑，營收為478億元，同比下滑8.2%;凈利為10.7億元，同比微增0.77%。

對于競爭加劇的動力電池市場來說，企業(yè)需要憑借技術(shù)創(chuàng)新、品質(zhì)提升和布局優(yōu)化，搶抓新能源汽車市場的增長機遇。當前，超快充電池無疑是最受關(guān)注的熱點領(lǐng)域之一。2024北京車展上，欣旺達發(fā)布全新閃充電池3.0LFP欣星馳電池和NCM欣星耀電池，采用快充技術(shù)和高能量密度材料，僅需10分鐘就能充電至80%SOC，并保證安全性和耐用性。寧德時代發(fā)布全球首款兼顧1000公里續(xù)駛里程和4C超充特性的磷酸鐵鋰電池新品神行PLUS，神行PLUS充電10分鐘即可行駛600公里，實現(xiàn)“1秒1公里”的補能速度。

穩(wěn)固國內(nèi)市場份額的同時，積極拓展海外市場也是眾多動力電池企業(yè)的發(fā)力方向。據(jù)悉，目前中創(chuàng)新航已確定在葡萄牙建設(shè)零碳電池工廠，預(yù)計2025年底投產(chǎn)，一期年產(chǎn)能達15GWh。國軒高科規(guī)劃到2025年實現(xiàn)產(chǎn)能300GWh，其中海外基地規(guī)劃100GWh，目前德國、印尼、泰國、美國硅谷四家PACK工廠的產(chǎn)品順利下線;越南、美國芝加哥、美國密歇根、斯洛伐克、阿根廷、印尼等生產(chǎn)基地正在逐步推進中。據(jù)SNE Research統(tǒng)計，2023年寧德時代海外市場動力電池市占率為27.5%，比去年同期提升4.7個百分點。今年3月，寧德時代表示正與特斯拉合作開發(fā)“充電速度更快的電池”。

智能化零部件領(lǐng)域

增量產(chǎn)品帶來市場機遇

受益于汽車智能化趨勢的推動，智能化零部件市場規(guī)模持續(xù)擴大。根據(jù)中國信通院預(yù)計，到2025年中國智能駕駛汽車市場規(guī)模將接近萬億元。汽車智能化零部件企業(yè)也因此迎來快速發(fā)展的機遇，相關(guān)企業(yè)的2023年財報已現(xiàn)端倪。

德賽西威2023年實現(xiàn)營收219.08億元，同比增長46.71%;凈利達15.47億元，同比增長30.57%。華陽集團2023年實現(xiàn)營收71.37億元，同比增長26.59%;凈利為4.65億元，同比增長22.17%。均勝電子2023年營收約556.5億元，同比增長11.76%;凈利約10.89億元，同比增長176.16%。

營收、利潤雙豐收的亮眼表現(xiàn)，離不開這些零部件上市公司在智能駕駛、智能座艙、傳感器等領(lǐng)域的持續(xù)創(chuàng)新和深耕。隨著消費者對汽車智能化需求的不斷提升，相關(guān)零部件已成為汽車產(chǎn)業(yè)鏈中不可或缺的一環(huán)。德賽西威憑借領(lǐng)先的智能駕駛和智能座艙等技術(shù)，成功贏得眾多主流汽車品牌的合作，其第4代座艙域控產(chǎn)品獲得理想汽車、吉利汽車、廣汽埃安、集度汽車等客戶的新項目定點，并陸續(xù)量產(chǎn)供貨;信息娛樂系統(tǒng)、顯示系統(tǒng)和液晶儀表業(yè)繼續(xù)開拓更大市場，在歐洲、東南亞、日本、北美等主要國際市場獲得了更多項目訂單。

華陽集團則在智能座艙等領(lǐng)域取得了顯著成績，基于首個國產(chǎn)化大算力座艙域控平臺集成自動泊車，推出艙泊一體產(chǎn)品，并預(yù)研艙駕一體平臺解決方案;HUD產(chǎn)品出貨量國內(nèi)領(lǐng)先，ARHUD產(chǎn)品全面覆蓋主流技術(shù)路線并均實現(xiàn)量產(chǎn)，持續(xù)推進前瞻性技術(shù)研發(fā)，已率先在國內(nèi)推出VPD(虛擬全景顯示)產(chǎn)品并獲國內(nèi)首個量產(chǎn)項目定點;屏顯示產(chǎn)品推出一體化貫穿屏、曲面屏以及智能表面和OLED顯示技術(shù)等系列新產(chǎn)品和新技術(shù)，中大尺寸OLED車載顯示屏已實現(xiàn)量產(chǎn)。均勝電子則憑借其全球化的研發(fā)體系和全面的產(chǎn)品線，為全球汽車客戶提供了高質(zhì)量的智能化解決方案。面對全球汽車行業(yè)競爭格局的變化，均勝電子新的業(yè)務(wù)拓展策略持續(xù)取得成效，2023年新獲全生命周期訂單合計超730億元，繼續(xù)保持訂單規(guī)模遠超收入規(guī)模水平;同時在800V高壓快充、智能座艙、智能網(wǎng)聯(lián)、智能駕駛等新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域持續(xù)取得突破性進展，契合全球智能電動汽車快速發(fā)展大趨勢。

然而，隨著汽車智能化零部件市場的競爭加劇，部分企業(yè)也面臨利潤增長的挑戰(zhàn)。經(jīng)緯恒潤2023年營業(yè)收入約46.78億元，同比增長16.3%;虧損約2.17億元，較去年同期下降192.17%。對于公司增收不增利的情況，經(jīng)緯恒潤表示，營業(yè)收入的增長主要源于智能駕駛、新能源、底盤控制、自研軟件等業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，但為了緊跟行業(yè)技術(shù)更新趨勢，加大了研發(fā)投入，對本期利潤產(chǎn)生一定影響。

當前，中低階智能駕駛已得到廣泛應(yīng)用，逐步往標配化方向發(fā)展;高階智能駕駛隨著城市領(lǐng)航功能的快速推廣，正在迎來高速增長;智能座艙成為汽車個性化、差異化的“窗口”。技術(shù)迭代能力、成本控制和盈利能力、質(zhì)量控制能力、市場響應(yīng)速度都將成為汽車智能化零部件企業(yè)競爭發(fā)展的必備利器。

輪胎領(lǐng)域

展現(xiàn)強勁增長勢頭

對于輪胎產(chǎn)業(yè)來說，新能源汽車的崛起同樣帶來“換道超車”的機會，新能源汽車保有量和滲透率的提高，以及打破傳統(tǒng)燃油車輪胎品牌認知度的可能性，將對自主品牌輪胎替換市場形成拉動作用。

國內(nèi)整車配套拉動，疊加海外市場需求回暖，輪胎行業(yè)迎來產(chǎn)銷兩旺的局面。2023年，國內(nèi)配套、替換及出口輪胎三大市場均呈現(xiàn)高增長態(tài)勢。有數(shù)據(jù)顯示，2023年中國輪胎市場規(guī)模預(yù)計達到800億美元，占全球輪胎市場的34.8%。2023年中國橡膠輪胎外胎產(chǎn)量達9.87754億條，同比增長15.3%;在全球輪胎銷量中，中國輪胎占比高達56.46%。

2023年輪胎上市公司絕大部分企業(yè)實現(xiàn)了業(yè)績增長和較強的盈利能力。賽輪輪胎2023年實現(xiàn)營收259.78億元，同比增長18.61%;凈利達30.91億元，同比增長132.07%。玲瓏輪胎2023年營收為201.65億元，同比增長18.58%;凈利為13.91億元，同比增長376.88%。三角輪胎2023年實現(xiàn)營收約104.22億元，同比增長13.03%;凈利約13.96億元，同比增長89.29%。風神股份2023年營業(yè)收入約57.39億元，同比增長15.05%;凈利約3.49億元，同比增長312.74%。

除了市場需求的拉動，生產(chǎn)成本回落進一步促進了相關(guān)企業(yè)的盈利。2023年，輪胎生產(chǎn)所需的主要原材料中，天然橡膠、合成橡膠、鋼絲簾線、炭黑價格同比均有所回落。而且，去年海運價格也下降，共同促進輪胎生產(chǎn)成本的降低。

為推動企業(yè)全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提升國際市場核心競爭力，國內(nèi)輪胎企業(yè)加速在國外建廠布局。據(jù)統(tǒng)計，截至2023年年底，共有12家中國企業(yè)在海外落地建設(shè)18家輪胎工廠，還有7家輪胎廠正在籌建中。賽輪輪胎在已建成越南、柬埔寨兩家海外工廠的基礎(chǔ)上，繼續(xù)擴建越南、柬埔寨工廠產(chǎn)能，并規(guī)劃墨西哥、印尼工廠，進一步加深全球化布局，增強公司應(yīng)對國際貿(mào)易壁壘的能力。其中，2023年賽輪柬埔寨工廠全鋼項目投入運營，越南工廠3期項目的全鋼、半鋼和非公路輪胎均投產(chǎn)。玲瓏輪胎在海外擁有泰國、塞爾維亞兩家生產(chǎn)基地，并在全球范圍內(nèi)繼續(xù)考察建廠，塞爾維亞工廠一期卡車胎、乘用車胎分別于2023年5月、12月取得試用許可。

隨著汽車行業(yè)的快速發(fā)展和市場對產(chǎn)品性能要求的提高，輪胎行業(yè)迎來新的發(fā)展機遇?？沙掷m(xù)發(fā)展日益成為輪胎行業(yè)的重要趨勢。輪胎企業(yè)正積極尋求環(huán)保材料的替代，以減少對環(huán)境的污染和資源的消耗。同時，輪胎行業(yè)也在推進循環(huán)經(jīng)濟的發(fā)展，通過回收廢舊輪胎進行再利用，減少廢棄物的產(chǎn)生。比如，玲瓏輪胎推出超過80%可持續(xù)材料的環(huán)保概念胎，為國內(nèi)首家推出該比例的可持續(xù)環(huán)保概念胎的企業(yè)。該產(chǎn)品中使用各種植物油和樹脂的可再生資源以及再生鋼、回收炭黑等可回收材料，噪聲性能和滾阻性能均達到最高等級A等級。

雖然受原材料價格波動和國際貿(mào)易環(huán)境等因素的影響，輪胎企業(yè)面臨一定的壓力，但行業(yè)整體技術(shù)水平不斷提升，產(chǎn)品品質(zhì)和附加值不斷提高，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了有力支撐。

新興題材

新增長點關(guān)注度提升

在汽車零部件板塊中，部分新興概念和題材的上市公司逐漸受到市場的關(guān)注。隨著汽車智能化、電動化、網(wǎng)聯(lián)化等趨勢的推進，這些新興概念和題材正在成為汽車產(chǎn)業(yè)鏈的新增長點，進一步推動技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，也為相關(guān)企業(yè)帶來一定的增長潛力。

比如，隨著新能源汽車市場規(guī)模快速擴大，與之相關(guān)的熱管理系統(tǒng)需求也在大幅增長。這些領(lǐng)域的企業(yè)憑借技術(shù)創(chuàng)新和市場布局，正迎來快速發(fā)展的機遇。三花智控2023年營收約245.58億元，同比增長15.04%;凈利約29.21億元，同比增長13.51%。

汽車輕量化題材也嶄露頭角。輕量化材料的應(yīng)用可以有效降低汽車整備質(zhì)量，提高續(xù)駛里程。旭升集團2023年實現(xiàn)營收48.34億元，同比增長8.54%;實現(xiàn)凈利7.14億元，同比增長1.83%。萬豐奧威2023年汽車金屬部件輕量化業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入134.38億元，同比下降6.52%，毛利率同比上升1.3%。據(jù)悉，該公司鋁鎂合金業(yè)務(wù)訂單充足，銷量同比上漲，但受主要原材料鋁錠、鎂錠等價格下降以及無錫雄偉出表影響，致使營業(yè)收入同比減少;同時，與輕量化密不可分的一體化壓鑄板塊也迎來風口，到2030年全球范圍內(nèi)一體化鑄造的滲透率有望達到30%，市場空間將從2022年的22億元增長至2030年的2460億元。巨大的市場潛力吸引眾多企業(yè)紛紛布局一體化壓鑄領(lǐng)域，競爭也愈發(fā)激烈。然而，對于具備技術(shù)實力和市場優(yōu)勢的企業(yè)來說，將是一個難得的發(fā)展機遇。

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